华创宏观：元旦假期出行半径扩大，消费回暖有待观察-焦点日报

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文/华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师：张瑜

本周周报关注元旦假期消费的复苏情况。

作为疫情防控政策优化的首个小长假，今年元旦假期公众出行意愿和出行半径有所改善。但由于各地疫情形势差异，旅游及其他服务消费的复苏仍有待观察。

（一）出行：航空出行明显改善，出行半径扩大

铁路：恢复至2021年6成，与去年中秋、国庆假期接近。今年元旦假期3天，铁路发送旅客数恢复至2021年的6成，与去年中秋、国庆假期接近。

民航：恢复至2021年7成，较去年中秋、国庆假期有明显改善。今年元旦假期前两日，国内执行航班数平均为6500架，同比2021年为-31%，去年中秋和国庆同比2021年分别为-59%、-50%。航空出行的明显改善，一方面反映出长线游需求的上升；另一方面与政策推动有关，近期民航局发布通知，将分阶段恢复国内航班运行。

出行半径扩大，跨省出行市场活跃。据出行平台数据显示，2023年元旦跨省游和跨市游订单占比近八成，达到近一年峰值。火车票订单中，跨省订单上升明显，占比近五成；酒店订单中，异地订单从去年同期的51.3%上涨至67.6%。

（二）旅游：预计仍为负增

从部分地区数据来看，预计今年元旦假期景区客流仍为负增。

1）安徽黄山、黟县：元旦当日，黄山景区共接待游客10873人，与去年同期相比增长57.88%。元旦假期首日，黟县景区实际共接待游客2165人，同比增长24.14%，去年国庆假期为同比下降15.3%。2）湖南：元旦假期首日，全省纳入监测的296家A级景区，接待游客40.05万人次，同比下降38%。3）山东济南：元旦假期首日，天下第一泉景区接待游客1.14万人次，同比下降50%；千佛山景区接待游客0.2万人次，同比下降82%。4）四川：据四川文旅厅消息，截至2022年12月31日15时，四川纳入统计的685家A级旅游景区，接待游客数和门票收入分别恢复到去年同期71%和75%；与2022年国庆节假期第1天相比，分别增长9.09%和19.83%。

（三）消费：快递增速回升，电影票房“腰斩”

商品消费：快递增速有所回升。国家邮政局监测数据显示，1月1日全天，全国邮政快递业共揽收快递包裹3.32亿件，同比增长约14.5%。去年中秋、国庆假期，全国邮政快递业揽收快递同比增长0.2%、7.2%。

电影：同比“腰斩”，较去年国庆有所好转。据灯塔专业版数据，截至1月2日13时59分，2023年元旦档总票房突破5亿元，同比约-50%，去年中秋、国庆假期分别同比-40%、-68%。

其他服务消费：1）生活服务业：美团数据显示，元旦假期生活服务业日均消费规模同比2019年增长75%。2）餐饮：美团数据显示，假期前两日，全国堂食线上交易额较上周增长超1倍，其中，江苏、浙江相关交易额增长超230%。3）酒店：出行数据显示，今年元旦，酒店订单量较2020年同期上涨32%。

部分地区数据如下：1）北京：市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态企业销售额恢复至去年同期83.8%。2）广东韶关：截至1日12时，全市重点商圈累计客流量超8万人次，与去年同期持平。3）重庆：元旦假期首日，江北区观音桥商圈人流量接近2020年疫情前水平。

每周经济观察：

华创宏观中国WEI指数，截至2022年12月25日，该指数相对于12月18日回落了0.49，反映出疫情冲击下经济面临短期压力。需求，近一周多地先后跨过疫情高峰，出行及地产销售数据均有所改善，但12月全月来看，其降幅仍大于11月。外需，韩国出口继续偏弱运行，12月韩国出口年率为-9.5%，预期为-10.1%，前值为-14.0%。

风险提示：

疫情散发影响消费；楼市持续低迷；海外货币政策收紧幅度超预期。

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