BOSS直聘：双重上市高光难掩管理短板 频繁换人遭客户抱怨:每日头条

近日，人力资源领域头部企业BOSS直聘凭借亮眼的财务数据顺利完成双重上市，此前才结束不久的世界杯期间logo高调露出也让BOSS直聘赚足了大众目光，处于舆论中心的BOSS直聘同时因频繁更换客服等管理短板引起客户不满，其持续盈利能力和服务能力也受到质疑。

首创直聘模式，BOSS直聘完成双重上市

(资料图)

12月22日，人力资源领域科技企业BOSS直聘再次迎来高光时刻，其以介绍方式，于香港联合交易所主板完成上市，股票代号“2076”，保荐人为摩根士丹利亚洲有限公司及高盛(亚洲)有限责任公司。截止12月22日16时，BOSS直聘港股收于78.5元，上涨0.83%。

此前，BOSS直聘已于2021年6月11日登陆纳斯达克，12月22日起，BOSS直聘成为同时在美国纳斯达克交易所和香港联交所双重上市的公司。实现双重主要上市后，BOSS直聘每股美国存托股份(ADS)代表两股A类普通股，港交所主板上市的A类普通股与纳斯达克交易所上市的美国存托股份之间可以转换。业内人士表示，“双重主要上市”的两个市场都是第一上市，有利于进一步巩固与提高香港市场在国际市场中的地位，也有利于让更多的中国用户、投资人，以更多元的方式参与中国科技企业发展，满足投资者投资的需要，有利于增加股票的流动性。今年以来，除BOSS直聘外知乎、贝壳、哔哩哔哩、中通快递等多家上市公司披露双重主要上市公告。

据招股书显示，BOSS直聘双重主要上市所募集的资金将用于智能匹配等核心技术能力、数据安全和风险评估能力等方面。

人力资源行业统计报告显示，2021年中国人力资源服务市场规模按收入计算为6608亿元预计2021-2026年市场规模的复合年增长率为16.4%，中国的人力资源服务市场仍处于发展初期阶段，BOSS直聘所属行业未来具有较大增长潜力。基于中国庞大的人口结构以及多元化的就业趋势，未来像BOSS直聘一类的人力资源型企业发展空间巨大，而此次BOSS直聘赴港双重主要上市获得更多资金以及资源有利于其调整自身业务结构。

据咨询公司统计数据显示，按2021年-2022年6月30日的平均活跃用户数和线上招聘收入等指标来看，BOSS直聘是目前国内最大的线上招聘平台，是行业内首家采用直聘模式的企业。截至2022年9月30日，BOSS直聘累计服务认证求职者1.132亿人、认证企业960万家。

销售人员不到三月一换 客户抱怨频繁换人

据北京某公司现任人事经理的文女士反映，作为BOSS直聘的付费客户，近几年经常接到自称是BOSS直聘客服人员，全显示非企业座机号，相关客服人员第一句通常是“由于公司部门调整，现在由我为贵公司提供服务”。

“换一个客服人员我就需要重复介绍一次我们公司基本信息和招聘需求，BOSS直聘内部客服人员更换时都不做工作交接的吗？此外也让企业用户感觉BOSS直聘企业内部人员不稳定，近1年来持续服务我们公司的工作人员最长时间3个月左右，客服更替太频繁，影响沟通效率。”文女士表示。

“此外，也经常有BOSS直聘销售人员用私人手机号联系我更换服务套餐等，销售人员对于我们公司已付费套餐情况完全不清楚”。

作为近期高调完成双重上市并在卡塔尔世界杯上C位展示logo的BOSS直聘，它的财务现状是怎样的，又为何会引发企业用户对其内部管理短板的担忧。文女士认为，BOSS直聘作为中国在线招聘行业中首家采用直聘模式的企业，开创直聘模式，将双向沟通及双边推荐融入在线招聘流程，在线还原招聘场景，求职和招聘人员可利用碎片时间实现招聘沟通，BOSS直聘产品利于日常招聘工作的推进。

肯定产品的同时，文女士认为客服人员和销售人员对付费用户情况不清楚，这反映出BOSS直聘内部管理混乱问题，需要引起公司重视。对于上市企业而言，漂亮的财务数据固然重要，但是从企业长远发展角度看，内部管理是企业市值管理和品牌管理的根本，用户期待BOSS直聘在注重财务数据的同时，不断提高内部管理水平以及工作人员服务能力。

持续盈利与服务能力遭受质疑

财报显示，2022年前三个季度，BOSS直聘实现营收34.29亿元，经营活动现金流达8.47亿元。招股书显示，截至2022年6月30日，BOSS直聘营收为22.50 亿元，同比增长14.97%；净利润为8030万元，为报告期内的首次盈利，去年同期亏损15.9亿元。

但BOSS直聘是否能实现稳定持续盈利还待市场考察，在报告期内，该公司营收虽然不断增长，但净亏损也在同时扩大。财报显示，2019至2021年，BOSS直聘的收入分别达9.99亿元、19.44亿元及42.59亿元，净亏损分别为5.02亿元、9.4亿元及10.7亿元。

BOSS直聘在招股书中表示，于2019年、2020年及2021年产生净亏损主要由于销售及营销费用和一般及行政费用增加，总经营成本及费用由2019年的15亿元增加至2020年的29亿元，并进一步增加至2021年的53亿元。

值得注意的是，2022年上半年，BOSS直聘开始缩减成本，其经营成本及费用为21.88亿元，而去年同期为35.65亿元，同比下降38.63%。其中销售及营销费用由去年同期的11.52亿元降至9.22亿元，一般及行政费用由去年同期的17.49亿元大幅下降至3.16亿元，同比减少81.93%。

同时，部分企业用户质疑其缩减销售及营销费用和行政费用是否主要目的是通过做好财务数据顺利通过上市审核，会影响到公司内部管理以及工作人员服务质量，市场机构也预测，BOSS直聘此前采取的成本缩减计划未必能持续，后续盈利也无法保证。

BOSS直聘在招股书中表示，预计未来成本和费用将持续增加，用以扩展用户群、扩宽服务类别、开发新产品等。若BOSS直聘不能产生足够的收入并合理降低管理成本及费用，日后可能继续产生巨额净亏损，影响持续盈利能力。

此外，BOSS直聘是2022年卡塔尔世界杯亚太区域官方赞助商，有效增加了曝光率，有利于吸引更多用户，同时需要注意的是，企业在世界杯期间的宣传投入不是一笔小数目。机构预测BOSS直聘第四季度的销售和营销费用或环比增长，拉低四季度净利润数据。

据东方证券预计，第四季度BOSS直聘可能小幅转亏，加之大环境复杂导致招聘需求不确定性增强，因此短期下调盈利预测，2022-2024年调整归母净利润为5.99/15.03/24.13亿元(原预测8.00/16.60/29.37亿元)。在第四季度业绩指引中，BOSS直聘也给出了谨慎的收入预期，预计营业总收入在10.5亿元-10.9亿元，同比下降0%-3.8%

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