【环球新视野】任泽平炮轰宁德时代，细思极恐！

​​1月10日，资本市场稳定，上证虽跌，但创业板强劲。当前，人民币汇率不知不觉已经回升到6.8以上了，人民币的强悍既是因为美元走弱，也是因为中国经济走强，投资人思维要跟上时代变化，投资思路停留在过去三年是会错过机会的。

(资料图片)

最后，新能源车两条大新闻，巴菲特第七次减持比亚迪，任泽平炮轰宁德时代，怒批宁德时代吃了上家，吃下家。我想说三点：

1、从新能源汽车整体看，2023年取消政策补贴，加上2022年锂电车股市值高泡沫，加上全球锂电车龙头特斯拉的暴跌，的确2023年锂电车将有一轮估值回归，的确有可能把宁德时代股价批斗下来。简单说就是2022年市场过度乐观，2023年有些投资人会冷眼旁观。但，我认为新能源车德估值泡沫不改行业大趋势。

2、从巴菲特的过往习惯看，巴菲特未来会彻底清空比亚迪。比亚迪遭遇股神清空，我认为是因为巴菲特对欧美消费市场没有信心，因为高通胀+高利率下，欧美的确在一个临界点。但比亚迪从中国投资人视角看，未来还是有很大增长空间的。我们过去几年的免费股票池里面都有宁德时代，所以，建议投资人在合理估值的时候增仓，过高估值的时候减仓。

3、宁德时代的动力电池份额的确是最高的，占全球锂动力电池的37%，这个份额不能算垄断，按照垄断规则，75%以上份额算独占，35%以上份额算有能力操纵，50%份额是重要的界线，当然，垄断不光是看份额，还要看行为，宁德时代保持市场份额的关键是其技术专利。这里个人有一观点，专利保护其实是全球鼓励创新的重要方式，专利垄断也是唯一一种合法的垄断方式。当年《大国崛起》纪录片里面就谈到了这点。蒸汽改良的瓦特在投资上是个“臭棋篓子”，损失惨重，但晚年依然过得体面，因为有专利保护，通过专利授权，英国会让商人体面离开，但不会让一个发明家“伤心离开”。所以，如果宁德时代有除专利以外的其他垄断行为，我是支持反垄断的，但如果宁王只是专利上霸道一点，那我支持知识产权保护，因为知识产权保护是中国科技发展的核心驱动力。

当然，我认为此次事件侧面说明，宁德时代获得高市场份额，是有其技术优势的。当年，宁德时代董事长曾毓群还在ATL（新能源科技有限公司）的时候，就带领团队攻克了困扰聚合锂电池的鼓包问题，从而为我国锂电池产业发展奠定了重要基础，继而ATL进入“果链”。随后2011年曾毓群二次创业，创立了CATL，也就是宁德时代。可以看到，宁德时代是技术至上的公司，也有着良好的技术传统，技术的确有可能造就垄断优势，但全世界只有技术垄断是允许的，且给技术垄断加上了时间限制。所以，从技术角度来质疑一家企业，我认为是不合适的。

分析一个企业的市场地位，主要用波特五力模型，目前新能源电池行业进入者，和潜在进入者很多，宁德时代并未利用市占率优势，阻止竞争对手进入。马克思说，高利润就是冲锋号，市场经济中，最主要的降低产品价格的方法，就是通过高利润，让更多的企业加入市场竞争中。 

目前中国社会上有一种戾气，有些年轻人没有基本的科学常识，几乎是什么都喷。P药卖2000多，阿梓夫定卖200多，莲花清瘟卖20多，他说以岭药业是一个有良心的企业，因为价格便宜。他从来不关心，一个没有临床数据，一个有效率40%，一个有效率89%，2015年之前药品也招标过，最后是劣币驱逐良币 ，药没有人生产了，病人还在。 

最近，一个朋友余丰慧说的特别好;“一个社会绝不能让躺平、内卷、负面情绪、消极思想、胡喷企业家、诋毁专家、制造阶层矛盾、制造各种对立情绪、制造信任信用危机、高级黑带一群低级红扰乱社会舆论氛围、播撒焦虑情绪，只有破坏性、没有一丁点建设性的声音占据主流舆论，谣言惑众，让民众特别是年轻人长期笼罩在负面阴暗灰暗消极的舆论声音侵泡之中，整个民众的意志情绪就会消沉低落下去，这才是社会的一大隐患！   如果一些大喷子胡喷中还能收获巨大的经济利益，这种恶性循环的利益驱动非常可怕，细思极恐！把民众将会引向何方？”

去年整顿平台之后，网上喷子狠批马化腾，港股腾讯在跌破200的时候，我们讲个人继续看好平台经济，腾讯股价严重低估了，如今接近360，这么大体量的平台企业实现股价翻倍，着实不容易。平台企业当前政策信号是积极的，当前官方对平台经济的表态主要是两点：

一点是专项整治结束，未来常态化监管。这里的潜台词是平台企业过去的问题已经改好了，没问题了，常态化监管就是用法治、规则去规范经营。专项整治是疾风骤雨，常态化监管是和风细雨。

另一点是支持平台经济发展，具体表述是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。“大显身手”这几个字很好理解，平台经济未来发展不再受限。

又要常态化监管，又要平台经济大发展。这是根本性的政策态度转变，所以，平台企业股价上涨顺理成章。不过可惜的是平台企业大多数在港股，A股也有，比如东方财富就是一家平台型企业。

A股平台企业不多的原因也很简单，过去的A股是不允许亏损企业上市的，而过去平台企业的发展路径，往往是先烧钱占领市场，培育用户习惯，然后通过流量变现来实现盈利。所以A股过高的IPO门槛阻挡了平台企业进入。这也说明，注册制降低上市门槛对于A股其实是利好。A股很多投资人错误认为：不要新股上市，股市才会有流动性，才能涨。这是典型的存量思维，他们忽略了，吸引投资人进入A股的是优质公司，优质上市公司能够为A股增加流动性。就好像超市经营，超市里有些商品是流量商品，超市在这些商品上不赚钱，是为了用这些优质商品吸引客流，客户到超市顺带买了别的普通商品。希望未来A股能够加强注册制，核心关键是增加A股中优质上市公司的比重。

最近，抗病毒面料有火爆表现。概念股包括孚日股份、如意集团、凤竹纺织、南山智尚、安奈儿等（不做推荐，只是提一下）。我对于这个板块并不看好，两层担忧：第一层是抗病毒面料到底能不能抗病毒？抗病毒面料更像是概念和噱头，我们也无从证伪，毕竟面料抗不抗病毒也不需要临床实验。第二层是当前市场可能不再需要抗病毒面料。很多城市已经结束了本轮抗疫战斗，眼下中国抗疫状况正在肉眼可见的好转，这场战斗的结束速度超过我的预期。而一旦抗疫战斗结束，这些抗病毒面料还会有什么故事可以讲？所以，我们不能光看股价来倒推利好，有些利好的背后可能仅仅是一个营销故事。当然，若说纺织业在当前进入复苏阶段，是符合逻辑的，因为中国消费市场正在复苏中。

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