《“88%魔咒”开始显现》

实恒成

市场表现

上周A股市场出现冲高回落后横盘震荡整理走势、成交量减少，北向资金流入持续出现递减，市场调整压力仍在释放的过程中。从海外市场看，港股调整走势仍在延续、美股呈现反弹后的高位震荡。

(资料图片仅供参考)

重要消息

2023年以来，北向资金表现出现分化：1月16个交易日中北向资金累计净买入1412.90亿元；2月8个交易日累计净买入仅83.53亿元，北向资金流入出现明显递减。

评论：人民币汇率波动、聪明钱进出、股市行情三者之间呈现高度正相关。去年11月以来的反弹行情，人民币大幅升值是导致外资流入的重要原因之一，目前人民币在大幅升值后出现平稳状态，北向资金流入A股节奏放缓，市场关注点转到内资上。

投资研究

“88%魔咒”开始显现

“88%魔咒”，即基金的股票仓位升至88%以上就几乎没有加仓空间，如果没有新发基金和外资等增量资金的大量进场，市场出现调整的概率增大。统计显示，去年四季度，股票型开放式基金的平均仓位达90.47%，混合型开放式基金四季度末的平均仓位为74.86%。目前老基金处于高仓位运行，新发基金和外资等增量资金大量进场尚未出现，“88%魔咒”开始显现。

​大势研判

上证指数短期有望在3200-3280点维持震荡走势，如果成交量不能出现持续有效放大，市场调整压力仍有进一步释放的过程。

机会热点

年报业绩高增长+良好分配方案

风险控制

1上证50调整对市场的传导效应。

2高送转里既有馅饼，又有陷井，防止高位放量滞涨品种带来的调整风险。

3基本面、技术面运行在下降通道中品种及时止损！

投资策略

控制仓位、兑现盈利、及时止损。

2023-2-11

特别提示：以上内容是个人研究心得体会,不构成投资建议, 仅供参考。

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