观察丨普通投资者如何分享石化产业政策机遇期红利？

在经济复苏背景下，普通投资者如何选择合适的投资方向？

正在发行中的华夏中证石化产业ETF发起式联接基金（产品代码：017855/017856）或许为市场提供了一些思考。

开年以来，多项利好政策密集出台，权益市场逐渐回暖。

(相关资料图)

作为市面上首只跟踪中证石化产业ETF的联接基金——华夏中证石化产业ETF发起式联接基金的投资逻辑，值得观察和探究。

石化产业在国民经济中发挥着重要的作用，是支撑国家经济发展的重要资源。

今年的石化板块将如何表现，普通投资者能不能更便捷和高质量的分享板块红利？

政策驱动

2022年，俄乌冲突、欧洲恶劣的气候等加速了世界石油和化学工业产业重构。

石油化工作为我国重要的经济产业，兼具周期性和成长性。

近年来，中国石油和化学工业产业区域结构不断改善，展现了作为世界石油和化学工业可持续运营的“稳定器”和增长的 “火车头”地位。

当前，上游大宗商品进入上涨周期，需求端复苏速度快于供给端生产水平，原油、其他能源品市场处于供不应求的状态。

需要提及的是，OPEC挺价意愿强烈，进一步推进原油价格走高，天然气、煤炭、钢铁等上游资源品的上涨。

加上政策给力，“碳达峰” 、“碳中和”等国家战略提高了行业盈利的持续性和可预测性。去年8月发布的《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》则进一步细化了多项具体行动。

长期观察，政策带动行业供给侧改革、产业升级。

多重利好下，直接推高具备核心竞争力的企业的长期发展预期。

行业表现

与石化行业发展相对应的，是指数方面的超额收益。

从历史表现来看，中证石化产业指数2019年以来超额收益显著。

经济复苏以及供需错配导致原材料价格上涨，行业周期景气，企业利润上涨。

近三年申万一级煤炭行业涨幅66.26%，基础化工行业涨幅50.66%。

盘面显示，经过2022年回调，中证石化产业指数当前估值水平不高，价值依旧有待挖掘。石化产业市盈率9.91，基本与沪深300持平，远低于中证500；市净率1.21，同样持平沪深300，低于中证500估值水平。整体而言，当前估值位于低位，未来上升空间较大。

从指数成分股板块划分，中证石化产业指数成分股分布的前三大领域分别为基础化工、石油石化和有色金属，聚焦行业重要资源；指数构成上，前十大成分股汇聚了石化产业优质龙头，包括传统石油化工巨头中国石油、中国石化、化工品龙头万华化学等，指数成分股表现来看，前十大成分股股价近三年平均涨幅为153.18%，成分股中总市值最高为9096.16亿元。

公开资料显示，华夏中证石化产业ETF发起式联接基金的资产主要投资于目标ETF。以中证石化产业指数为标的，中证石化产业指数由中证800指数样本股中符合产业特征的全部石化产业股票组成，主要包括基础化工、石油石化和煤炭等相关产业，聚焦支撑国家经济发展的重要资源。

管理能力

对于普通投资者而言，直接参投石化板块可能并不现实，通过选择相关的基金产品，间接参与市场，也许是更优的选择。

华夏基金在ETF上颇有“经验”。

2004年，华夏基金推出了国内首只ETF产品——华夏上证50ETF，至此国内公募基金行业发展进入ETF时代。

公开信息显示，截至2022年末，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超3400亿元，是境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司。

客观评价，指数基金产品具有投资便捷、费率低廉、透明度高、分散风险等特点，且在牛市环境中具有业绩弹性大的特征，往往能够取得超越主动基金的业绩。

华夏中证石化产业ETF发起式联接基金的拟任基金经理是鲁亚运。在鲁亚运看来，作为重要的投资工具，ETF具备高透明性、高效性，具备一定的投资吸引力。

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