当前讯息：短线买什么？

​​11月24日，A股表现平淡。国常会提出适时运用降准工具，降准预期在早盘带出一点火花，到中午则已基本熄灭。降准这势必让银行的资金更加充裕，现阶段国内的利率由报价利率LPR决定，所以降准其实就是降息。预期12月将降准25-50个基点，预期会让LPR下降0-5个基点左右，以上都是个人的预判，仅供参考。值得关注，实际上今年6月份也提到过“适时降准”。

降准是重要的货币宽松政策，但现阶段市场似乎对降准表现较为冷淡？原因很复杂。

现阶段大型金融机构存款准备金11.25%，中小金融机构存款准备金8.25%。国外欧美银行的法定存款准备金基本在3%以下，平均2%左右。目测似乎我国法定存款准备金有很大的下降空间。但事实并非如此，存款准备金包括法定存款准备金和超额存款准备金，其中超额存款准备金是银行自愿的部分。欧美总准备金率大约在10%-12%，日本更高一点。从这个层面看，当前我国法定存款准备金下调空间还有，但未来可下降的空间总体有限。虽然降准让银行可动用资金变多，但银行因为各种限制，比如巴塞尔协议对资本的要求，不会过度扩大信贷规模。

(资料图片仅供参考)

那么降准没效果吗？非也，降准最大的作用是降低银行利率成本。打个比方，银行没有降准就要通过MLF等工具向央行借钱，用降准代替MLF，那么利息费用就省下来了，银行息差扩大。银行资金成本降低，就更愿意加大信贷投放力度，从而传导到实体经济。

综上，未来继续降准的空间不会太大，货币政策也不会出现大幅度放水，我们实际上也不知道这个适时是什么时候。所以今天资本市场的表现中规中矩，没有因为降准预期而上涨。

但话又说回来，我对中国资本市场依然充满信心。货币政策和财政政策都是资源再分配，是财富的此消彼长，然真正支撑中国资本市场的不是资源再分配，而是财富创造。简单说，就是上市公司盈利能力，中国经济有韧性，中国企业有能力，诸如世界杯的小商品中国占了7成。作为制造业立国的中国，当前制造业正从规模向质量转变，正从低端向高端转变。这些转变对于投资人来说，就是未来10-20年的投资机遇。

回到A股，近期A股热点不多，我总结短期市场的几个关注点，仅供参考：

其一、出口型体外诊断试剂企业。主要触发因素是美国再次延长中国防疫医疗产品301关税豁免期，这也是九安医疗今天涨停的主要因素，全球对中国防疫医疗产品的需求依然旺盛。

其二、生物疫苗企业。冬季相关生物疫苗针剂需求将有所提升，尤其是流感疫苗。

其三、电源设备、电力设备、储能设备。受益于电网建设投资有可能进一步放量。这里尤其值得关注的是电池，不管是汽车动力电池还是光伏电池，不管是锂电池还是钠离子电池。特高压、虚拟电厂、能源管理等也是重点关注方向。

其四、工业互联网和工业机器人。制造强国主基调已经确定，这里工业机器人主要是提高生产的智能化水平，核心依然是控制系统、减速器和伺服电机。工业互联网组建成本较高，系统复杂，但当前智造逐渐取代制造，很多模式在改变，工业互联网应用也将从大企业转向中小企业普及，市场前景广阔。

其五、世界杯概念股。提到过预制菜，世界杯也可能带动酒类销售。除此之外，A股还有个彩票概念，但都是一些边边角角的概念股，比如博鸿股份，印彩票的，这印是物理意义上的。

第六、中药。这点最近可见度比较高。就不深入了。

综上，今天中字头基本哑火，赛道股热情复燃。所谓赛道股，其实就是热门行业。在投资上，个股最重要，行业次之，宏观居于末席。当然，最佳的投资择时点是个股、行业、宏观面都在同个方向上，但这种择时时点可遇不可求。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】​​​​

关键词：