当前快报:三季报丨海尔智家：净利润大增背后，是财务优势还是主业优势？

白电三巨头都交出了2022前三季度成绩单。当外界一片赞誉海尔智家的靓丽增长时，我们更好奇这一增长的实际来源。

10 月 30 日，海尔智家（600690）发布了 2022 三季报。财务数据显示，今年前三季度，海尔智家实现营业收入 1847 亿元，同比增长 8.9%；归母净利润 116.7 亿元，大增 17.3%。

与之相比，白电三巨头的前两位——美的集团和格力电器，前者今年前三季度实现营业收入2704亿元，同比增长3.5%；实现归母净利润245亿元，同比增长4.3%。后者今年前三季度实现营业总收入1483.44亿元，同比增长6.30%；归母净利润183.04亿元，同比增长17.00%。

(资料图)

可以看到，今年1-9月份，白电三巨头中，论营收规模，美的集团依旧是老大哥；海尔智家表现抢眼，超过了格力电器；论净利润，美的集团依然领跑，格力电器紧随其后，海尔智家较前两者还有一段距离要追赶。

（来源：海尔智家三季报）

不过，在对比增长幅度时，海尔智家反复被提及的是其1-9月份净利润的增长幅度——17.3%，这一增幅远远超过美的集团，也略高于格力电器。

让人好奇，究竟是什么原因让海尔智家取得这样亮眼的净利润增长幅度？

飞鱼财经在翻看了三家财务数据后发现，海尔智家之所以在净利润上获得这么大的增长，可能还是因为“财务”原因——归母净利润增加17.16亿，其中财务收入增长（较上期）近9.24亿。而这一“财务”原因可以大致总结为两个方面：降本增效和汇兑收益。

一方面，可以看到，当期海尔智家的营销费用涨幅低于营收涨幅。公司应该是在压缩相关成本和费用，以增大效益。

另一方面，可以看到，当期因美元升值，海尔智家增加了许多汇兑收益。

公司三季报显示：2022年前三季度财务费用率-0.3%（费用为“+”，收益为“-”），较2021年同期优化0.5个百分点。财务费用率的优化得益于公司提升资金管理效率增加了利息收入，优化外汇管理策略增加了汇兑收益。2021年前三季度财务费用为2.96亿，而2022年前三季度财务收入6.27亿。

（来源：海尔智家三季报）

与之相比，美的集团的汇兑损失是增加的。而格力集团未披露汇兑损益情况。

（来源：美的集团三季报）

（来源：格力电器三季报）

海尔智家在财务费用上的变化，在某种程度上可以说是公司的外汇管理能力很不俗，但是从另一个方面可表示，在今年1-9月份，海尔智家主业的增长，或者主业对净利润的贡献，并不像外界宣传的那么“优秀”。

在纵观了白电三巨头的财务数据后，十分值得感慨的是，海尔智家一直在追赶美的和格力，但是美的和格力也在努力奔跑。

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